Ryazanova, N.
(2022).
Project financing as a tool for loaning investment projects .
Economic Forum,
12(1),
143-151.
https://doi.org/10.36910/6775-2308-8559-2022-1-18
Отримано 17.02.2022, Доопрацьовано 18.04.2022, Прийнято 18.05.2022
У статті узагальнено питання щодо проектного фінансування як інструменту кредитування інвестиційних проектів. Основною метою дослідження є розвиток проектного фінансування як ефективної форми кредитування інвестиційних проектів, розгляд методів оцінки ймовірності дефолту інвестиційних проектів. Систематизація літературних джерел та підходів до вирішення проблеми управління ризиком при проектному фінансуванні, використання проектного фінансування як інструменту кредитування інвестиційних проектів свідчить про те, що угоди проектного фінансування мають більшу тривалість і розраховані на більш ризикованих позичальників, ніж звичайні угоди. Актуальність вирішення даної наукової проблеми полягає в тому, що є висока потреба у проектному фінансуванні для розвитку економічних процесів в Україні загалом та при здійсненні національних проектів, зокрема, та недостатня при цьому розробленість методологічних питань при його використанні. Дослідження теми проектного фінансування як інструменту кредитування інвестиційних проектів у роботі здійснюється в такій логічній послідовності: визначення мети проектного фінансування; обґрунтування особливостей угод проектного фінансування; формулювання структурної схеми проектного фінансування з визначенням учасників інвестиційного проекту; визначення необхідних умов для реалізації схеми проектного фінансування; зазначення переваг проектного фінансування, що відрізняє його від інших форм фінансування; визначення специфіка оцінки ризиків проектного фінансування; систематизація кожної з групи ризиків; висвітлення кількісних показників, що характеризують кредитні ризики інвестиційних проектів; обґрунтування методів оцінки ймовірності виникнення дефолту інвестиційних проектів з використання зарубіжного досвіду; зазначення невирішених проблем у рамках використання схем проектного фінансування; узагальнення переваг проектного фінансування та їх детальний розгляд з формулюванням висновків. В роботі використано наступний методологічний інструментарій: діалектичний метод пізнання, а також еволюційно-системний підхід до аналізу економічних ситуацій та явищ із застосуванням принципу єдності історичного та логічного, методи порівняльного економічного аналізу. Об’єктом дослідження є інвестиційні проекти з доступною інформацією. Дослідження емпірично підтверджує та теоретично доводить, що головні переваги проектного фінансування як інструменту кредитування та обслуговування інвестиційних проектів полягає: для ініціаторів проекту - у залученні широкого кола кредиторів і підвищенні можливості реалізації проектів, незважаючи на обмеженість власних коштів; для кредиторів - у забезпеченні надійності та повернення вкладень шляхом вивчення наданої детальної інформації за проектом. Результати дослідження можуть бути корисними для застосування проектного фінансування як одного з основних інструментів участі держави у регулюванні інвестиційної сфери
втрати; дефолт; інвестиційний проект; кредитування; проектне фінансування; ризик
[1] Gatti, S. (2013). Project finance in theory and practice. (2nd ed.). Cambridge: Academic Press.
[2] Kayser, D. (2013). Recent research in project finance a commented bibliography. Procedia Computer Science, 17, 729-736. doi: 10.1016/j.procs.2013.05.094.
[3] Laishram, B., & Kalidindi, S. (2009). Desirability rating analysis for debt financing of public-privatepartnership road projects. Construction Management & Economics, 9, 27, 823-837. doi: 10.1080/01446190903222387.
[4] Hait, M. (2008). Project finance and structured finance: Cash flow models with Financial Covenants.
[5] Koks, D., & Lewis, P. (1969). Statistical analysis of sequences of events. М.: Mir.
[6] Koks, D., & Oaks, D. (1988). Data analysis of life time type. М.: Finance and statistic.
[7] Katasonov, V.Ju., & Morozov, D.S. (2000). Project finance: organization, risk management, insurance. M.: Ankyl.
[8] Morozov, D.S. (2000). Project finance: Risk management and insurance. M.: Ankyl.
[9] Ghrycjuk, Ju.I., & Zhabych, M.R. (2018). Risk management of software projects. Scientific Bulletin of NLTU of Ukraine, 28(1), 150-162.
[10] Paranjuk, Ja. (2018). Modeling of procedures of evaluation of procedures of efficiency of innovative projects in conditions of risk and uncertainty. Bulletin of the Ternopil National Economic University, 1, 106-113.
[11] Kolesnikov, K.V., Stankovsjka, I.I., & Gherghanova, M.L. (2018). Information technology for discretizing the concept of "risk" in project management and programs. Bulletin of NTU "KPI", Series: New Solutions in Modern Technologies, 26(1302), 16-21.
[12] Jeskomb, E.R. (2015). Principles of project finance. M.: Aljpyna Pablysher.
[13] Kokh, Y.A. (2008). Portfolio and project investment. Finance and Credit, 24, 37.
[14] Lavrushyn, O.Y. (2009). Money, credit, banks. M.: KNORUS.
[15] Wood, P. (2007). Project finance, securitisations, subordinated debt. (2 ed). London: Sweet & Maxwell.
[16] Berzona, N.Y. (Ed.) (2013). Financial management. M.: KNORUS.
[17] Tinsley, R. (2014). Advanced project financing, structuring risks. (2 ed.). London: Euromoney Institutional Investor.
[18] Basel Committee on Banking Supervision. Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking system. (2011). Bank for International Settlements, Retrieved from http://www.bis.org/publ/bcbs189.pdf.
[19] Gordy, M.B. (2003). A risk-factor foundation for rating-based bank capital rules. Journal of Financial Intermediation, 12, 199-232. doi: 10.1016/S1042-9573(03)00040-8.
[20] Morghunov, A.V., & Zhevagha, A.A. (2015). Controlling credit risks in a commercial bank. Controlling, 56(2), 70-78.
[21] Rees, M. (2008). Financial modelling in practice: A concise guide for intermediate and advanced level. Hoboken: Wiley.
[22] Lynch, P. (2010). Financial modelling for project finance. (2 ed.). London: Euromoney Trading Ltd.
[23] Benninga, S. (2008). Financial modelling. (3 ed.). Cambridge: The MIT Press.
[24] Zhevagha. A.A. (2016). Modeling the probability of default of corporate borrowers. Financial Risk Management, 45(1), 12-26.
[25] Fight, A. (2006). Introduction to project finance. Amsterdam: Elsevier.
[26] Davis, H.A. (2003). Project finance: Practical case studies. (2 ed.). London: Published by Euromoney Books. Nestor House. Playhouse Yard.
