Отримано 04.11.2024, Доопрацьовано 02.02.2025, Прийнято 19.02.2025
Виживання компанії значною мірою залежить від управління її оборотним капіталом. Ефективне управління оборотним капіталом може призвести до підвищення прибутковості. Недостатній обсяг оборотного капіталу або дефіцит ліквідності можуть суттєво перешкоджати прибутковості та операційній стійкості. Основною метою цього дослідження було вивчення зв’язку між ефективним управлінням оборотним капіталом і прибутковістю. Для аналізу цього зв’язку використано такі ключові показники управління оборотним капіталом, як запаси, цикл конверсії грошових коштів, дебіторська та кредиторська заборгованість. Оцінка прибутковості здійснювалася на основі рентабельності власного капіталу та активів, що підтримувалося концептуальною моделлю, заснованою на вторинних даних. Результати дослідження підтвердили наявність сильного зв’язку між ефективним управлінням оборотним капіталом і зростанням прибутковості. Раціональне управління грошовими потоками сприяло зменшенню фінансових витрат і підвищенню ліквідності, що призводило до зростання рентабельності власного капіталу та активів для компаній з коротшим циклом конверсії грошових коштів. Компанії з ефективними процесами управління дебіторською заборгованістю значно скоротили середній термін оплати рахунків, що покращило грошовий потік та операційну гнучкість. Оптимізація рівня запасів дозволила компаніям підвищити швидкість обігу, збільшити маржу прибутку та зменшити витрати на зберігання товарів. Крім того, ефективне управління кредиторською заборгованістю, зокрема через узгоджені умови оплати з постачальниками, сприяло оптимізації графіків платежів без погіршення відносин із постачальниками, що додатково підвищувало прибутковість. Результати дослідження підкреслили, що компанії можуть досягти довгострокової прибутковості, якщо узгодять свої компоненти оборотного капіталу з операційними цілями. Компанії, які активно керують своїм циклом конверсії грошових коштів, краще здатні виконувати фінансові зобов’язання без надмірного боргового навантаження, що дає їм можливість інвестувати у розширення бізнесу. З практичної точки зору це дослідження наголосило на стратегічній важливості управління оборотним капіталом для підвищення прибутковості. Використання підходів, орієнтованих на аналіз даних, дозволяє компаніям оптимізувати грошові потоки, управління запасами та кредитування, що сприяє зміцненню фінансової стабільності та конкурентних позицій
ефективність компанії; управління запасами; управління ліквідністю; прибутковість; управління оборотним капіталом
[1] Abdeljawad, I., & Dwaikat, L. (2021). Working capital management and firm performance: The case of industrial corporations in Palestine. In The challenges of the Palestinian economy in the face of political pressure and the repercussions of the corona crisis. The Third conference of the faculty of economics and social sciences (pp. 1-14). Nablus: An-Najah National University.
[2] Abebe, M.G. (2022). The effect of asset and liability management on the financial performance of microfinance institutions: Evidence from the sub-Saharan African region. Future Business Journal, 8, article number 29. doi: 10.1186/s43093-022-00134-8.
[3] Agbi, E.S., & Yusuf, I. (2017). Short-term asset-mix accounting (STAMA) and profitability of manufacturing conglomerates in Nigeria. Journal of Management and Social Sciences, 6(1), 198-212. doi: 10.53704/jmss.v6i1.123.
[4] Akindele, J.A., & Odusina, A.O. (2015). Working capital management and firm profitability: Evidence from Nigerian quoted companies. Research Journal of Finance and Accounting, 6(7), 148-153.
[5] Almazari, A.A. (2014). The relationship between working capital management and profitability: Evidence from Saudi cement companies. British Journal of Economics, Management & Trade, 4(1), 146-157. doi: 10.9734/BJEMT/2014/5427.
[6] Alsulayhim, N.A. (2019). The relationship between working capital management and profitability. International Business Research, 12(8), 142-152. doi: 10.5539/ibr.v12n8p142.
[7] Aregbeyen, O. (2013). The effects of working capital management on the profitability of Nigerian manufacturing firms. Journal of Business Economics and Management, 14(3), 520-534.
[8] Blatter, M., & Fuster, A. (2022). Scale effects on efficiency and profitability in the Swiss banking sector. Swiss Journal of Economics and Statistics, 158, article number 12. doi: 10.1186/s41937-022-00091-7.
[9] Boisjoly, R.P., Conine, T.E., & McDonald, M.B. (2020). Working capital management: Financial and valuation impacts. Journal of Business Research, 108, 1-8. doi: 10.1016/j.jbusres.2019.09.025.
[10] Chemis, K.P. (2015). Effects of working capital management on profitability of sugar manufacturing firms in Kenya. (Master’s thesis, School of Business, University of Nairobi, Nairobi, Kenia).
[11] Chong, Y.L. (2016). The interaction effects of working capital management on the relationship between key determinants of working capital and firm performance. (Thesis, Universiti Utara Malaysia, Kedah Malaysia).
[12] Dinku, T. (2013). Impact of working capital management on profitability of micro and small enterprises in Ethiopia: The case of Bahir Dar City administration. International Journal of Accounting and Taxation, 1(1), 15-24.
[13] Enad, O.M.A., & Gerinda, S.M.A. (2022). Enhancing financial performance of the banks: The role of customer response and operations management. Journal of Innovation and Entrepreneurship, 11, article number 28. doi: 10.1186/s13731-022-00211-w.
[14] Eshetu, G. (2020). The effect of working capital management on the performance of private commercial banks in Ethiopia. (Master’s thesis, Addis Ababa University, Addis Ababa, Ethiopia).
[15] Fatimatuzzahra, M., & Kusumastuti, R. (2016). The determinant of working capital management of manufacturing companies. MIMBAR: Journal of Social and Development, 32(2), 276-281. doi: 10.29313/mimbar.v32i2.1872.
[16] Fijabi, K., Ogunlalu, A.E., & Modupeola, A.M. (2023). Working capital management and performance metrics of quoted brewery firms in Nigeria. Open Journal of Social Sciences, 11(10), 442-468. doi: 10.4236/jss.2023.1110025.
[17] García-Teruel, P.J., & Martínez-Solano, P. (2010). Determinants of trade credit: A comparative study of European SMEs. International Small Business Journal, 28(3), 215-233. doi: 10.1177/0266242609360603.
[18] Gill, A. (2011). Factors that influence working capital requirements in Canada. Economics and Finance Review, 1(3), 30-40.
[19] Habib, A.M. (2022). Does the efficiency of working capital management and environmental, social, and governance performance affect a firm’s value? Evidence from the United States. Financial Markets, Institutions and Risks, 6(3), 18-25. doi: 10.21272/fmir.6(3).18-25.2022.
[20] Hardiansyah, M.D., & Trisnaningsih, S. (2025). Analysis of audit procedures on receivables at BHK foundation by KAP Djoko Soerjadi. International Journal Business, Management and Innovation Review, 2(1), 01-17. doi: 10.62951/ijbmir.v2i3.32.
[21] Hossain, T. (2020). The effect of working capital management on profitability: A study on manufacturing companies in Bangladesh. International Journal of Research in Business and Social Science, 9(6), 114-122. doi: 10.20525/ijrbs.v9i6.872.
[22] Ikechukwu, O.I., & Nwakaego, D.A. (2015). The effect of accounts payable ratio on the financial performance of food and beverages manufacturing companies in Nigeria. Journal of Research in Business and Management, 3(9), 15-21.
[23] Isaksson, O.H.D., & Seifert, R.W. (2014). Inventory leanness and the financial performance of firms. Production Planning & Control, 25(12), 999-1014. doi: 10.1080/09537287.2013.797123.
[24] Ishikawa, T., Gemba, K., & Oda, T. (2025). The influence of cash conversion cycle on profitability: A quantitative analysis of Japanese software firms. Access Journal, 6(1), 84-102. doi: 10.46656/access.2025.6.1(5).
[25] Islam, I.M., Al-Masum, A., & Azad, S. (2022). Nexus between working capital management and firm profitability: Evidence from the cement industry in Bangladesh. EBAUB Journal, 4, 96-104. doi: 10.5281/zenodo.10604146.
[26] Jindal, D., Jain, S., & Vartika. (2017). Effect of receivables management on profitability: A study of commercial vehicle industry in India. International Journal of Applied Science and Management, 2(2), 246-255.
[27] Khalid, R., Saif, T., Gondal, A. R., & Sarfraz, H. (2018). Working capital management and profitability. Mediterranean Journal of Basic and Applied Sciences (MJBAS), 2(2), 117-125.
[28] Kurawa, J.M., & Abubakar, A. (2014). An evaluation of the impact of liquidity on the profitability of Nigerian banks. Researchjournali’s Journal of Management, 2(7), 1-10.
[29] Kušter, D. (2022). The impact of working capital management on profitability: Evidence from Serbian listed manufacturing companies. Economic Themes, 60(1), 117-131. doi: 10.2478/ethemes-2022-0007.
[30] Kusuma, H., & Bachtiar, A.D. (2018). Working capital management and corporate performance: Evidence from Indonesia. Central European Management Journal, 26(2), 76-88. doi: 10.7206/jmba.ce.2450-7814.229.
[31] Makarchuk, І., Perchuk, O., & Korkach, I. (2022). Liquidity: The genesis of the concept, structure and its role in the financial relations of economic entities. University Economic Bulletin, 17(1), 113-122. doi: 10.31470/2306-546X-2022-52-113-122.
[32] Mathuva, D.M. (2010). The influence of working capital management components on corporate profitability. A survey on Kenyan listed firms. Research Journal of Business Management, 4(1), 1-11. doi: 10.3923/rjbm.2010.1.11.
[33] Mittal, S., Mittal, R.K., Singh, G., & Gupta, S. (2014). Inventory management in fertiliser industry of India: An empirical analysis. Asia-Pacific Journal of Management Research and Innovation, 10(4), 291-303. doi: 10.1177/2319510X14553699.
[34] Mohammad, M.M., & Elaheh, M. (2014). The effect of business process re-engineering factors on organizational agility using path analysis: Case study of ports & maritime organization in Iran. Asian Economic and Financial Review, 4(12), 1849-1864.
[35] Nastiti, P.K.Y., Atahau, A.D.R., & Supramono, S. (2019). Working capital management and its influence on profitability and sustainable growth. Business: Theory and Practice, 20, 61-68. doi: 10.3846/btp.2019.06.
[36] Nguyen, A.H., Pham, H.T., & Nguyen, H.T. (2020). Impact of working capital management on firm’s profitability: Empirical evidence from Vietnam. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(3), 115-125. doi: 10.13106/jafeb.2020.vol7.no3.115.
[37] Nzitunga, J.B. (2019). Impact of working capital management practices on profitability in State-Owned Enterprises (SOEs). Management, 9(2), 37-47. doi: 10.5923/j.mm.20190902.01.
[38] Ojeani, N.R. (2014). Working capital management and profitability of listed pharmaceutical firms in Nigeria. (Master’s thesis, Ahmadu Bello University, Kaduna, Nigeria).
[39] Ojha, P.R. (2019). Working capital management and its impact on the profitability of Pukar International Co. Ltd. NCC Journal, 4(1), 141-147. doi: 10.3126/nccj.v4i1.24747.
[40] Olaoye, F.O., Adekanbi, J.A., & Oluwadare, O.E. (2019). Working capital management and firms’ profitability: Evidence from quoted firms on the Nigerian stock exchange. Intelligent Information Management, 11(3), 43-60. doi: 10.4236/iim.2019.113005.
[41] Pandey, I.M. (2015). Financial management. New Delhi: Vikas Publishing.
[42] Pham, K.X., Nguyen, Q.N., & Nguyen, C.V. (2020). Effect of working capital management on the profitability of steel companies on Vietnam stock exchanges. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 741-750. doi: 10.13106/jafeb.2020.vol7.n10.741.
[43] Ponsian, N., Chrispina, K., Tago, G., & Mkiibi, H. (2014). The effect of working capital management on profitability. International Journal of Economics, Finance and Management Sciences, 2(6), 347-355. doi: 10.11648/j.ijefm.20140206.17.
[44] Prempeh, K.B., & Peprah-Amankona, G. (2020). Does working capital management affect profitability of Ghanaian manufacturing firms? Zagreb International Review of Economics & Business, 23(1), 1-18. doi: 10.2478/zireb-2020-0001.
[45] Rey-Ares, L., Fernández-López, S., & Rodeiro-Pazos, D. (2021). Impact of working capital management on profitability for Spanish fish canning companies. Marine Policy, 130, article number 104583. doi: 10.1016/j.marpol.2021.104583.
[46] Salman, A.Y., Folajin, O.O., & Oriowo, A.O. (2014). Working capital management and profitability: A study of selected listed manufacturing companies in Nigerian stock exchange. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 4(8), 287-295. doi: 10.6007/IJARBSS/v4-i8/1097.
[47] Şamiloğlu, F., & Akgün, A.I. (2016). The relationship between working capital management and profitability: Evidence from Turkey. Business and Economics Research Journal, 7(2), 1-14. doi: 10.20409/berj.2016217492.
[48] Sastararuji, D., Hoonsopon, D., Pitchayadol, P., & Chiwamit, P. (2022). Cloud accounting adoption in Thai SMEs amid the COVID-19 pandemic: An explanatory case study. Journal of Innovation and Entrepreneurship, 11, article number 43. doi: 10.1186/s13731-022-00234-3.
[49] Sensini, L. (2020). Working capital management and performance: Evidence from Italian SME’s. International Journal of Business Management and Economic Research (IJBMER), 11(2), 1749-1755.
[50] Shah, B., Gujar, M.A., & Sohu, N.U. (2018). The impact of working capital management on profitability: Case study of pharmaceutical and chemical firms listed on Karachi stock exchange. International Journal of Economics, Commerce and Management, 6(3), 200-220.
[51] Shahid, H., & Saad, A. (2016). The effects of working capital management on profitability of firms: Evidence from agriculture and food industry of Kingdom of Saudi Arabia. Journal of Emerging Issues in Economics, Finance & Banking, 1(1), 1684-1698.
[52] Sharma, A.K., & Kumar, S. (2011). Effect of working capital management on firm profitability: Empirical evidence from India. Global Business Review, 12(1), 159-173. doi: 10.1177/097215091001200110.
[53] Sharma, M., Dhakal, S.C., Adhikari, R.K., & Tiwari, U. (2021). Profitability, productivity and resource use efficiency of banana production in Hetauda-Dumkibas road corridor, Nepal. Cogent Food & Agriculture, 7(1), article number 1917134. doi: 10.1080/23311932.2021.1917134.
[54] Singhania, M., & Mehta, P. (2017). Working capital management and firms’ profitability: Evidence from emerging Asian countries. South Asian Journal of Business Studies, 6(1), 80-97. doi: 10.1108/SAJBS-09-2015-0060.
[55] Siraj, M., Mubeen, M., & Sarwat, S. (2019). Working capital management and firm performance: Evidence from non-financial firms in Pakistan. Asian Journal of Empirical Research, 9(2), 27-37. doi: 10.18488/journal.1007/2019.9.2/1007.2.27.37.
[56] Sitienei, E., & Memba, F. (2016). The effect of inventory management on profitability of cement manufacturing companies in Kenya: A case study of listed cement manufacturing companies in Kenya. International Journal of Management and Commerce Innovations, 3(2), 111-119.
[57] Tauringana, V., & Afrifa, G. (2013). The relative importance of working capital management and its components to SMEs profitability. Journal of Small Business and Enterprise Development, 20(3).
[58] Tran, H., Abbott, M., & Yap, C.J. (2017). How does working capital management affect the profitability of Vietnamese small- and medium-sized enterprises? Journal of Small Business and Enterprise Development, 24(1), 2-11. doi: 10.1108/JSBED-05-2016-0070.
[59] Uguru, L.C., Chukwu, U.C., & Elom, J.O. (2018). Effect of working capital management on the profitability of brewery firm in Nigeria. Journal of Economics and Finance, 9, 9-20.
[60] Ukaegbu, B. (2014). The significance of working capital management in determining firm profitability: Evidence from developing economies in Africa. Research in International Business and Finance, 31, 1-16. doi: 10.1016/j.ribaf.2013.11.005.
[61] Umar, I.A., Hussaini, I., & Halad, A.Y. (2023). Working capital management and firm profitability: An empirical review. Management Journal for Advanced Research, 3(3), 10-18. doi: 10.54741/mjar.3.3.2.